La mayor emisión de bonos en el mercado local en lo que va de 2008 concretó ayer la Compañía General de Electricidad S.A. (CGE), al colocar UF 7,5 millones (US$ 300 millones).Según explicó BBVA Corredores de Bolsa, que fue el agente colocador, las dos series de bonos -una por UF 2 millones y otra por UF 5,5 millones, con un plazo de 5 años y 21 años, respectivamente- buscan asegurar el 100% del refinanciamiento de obligaciones financieras de la compañía, contraídas tras la compra de Emel en noviembre del año pasado.“Esta es la colocación más grande que se ha hecho en el año, y la demanda fue muy alta, casi UF 14 millones. Ello, porque es un riesgo que al mercado le encanta; CGE es una firma que hace muy bien las cosas y de muy bajo perfil, por lo que es muy buen riesgo”, asegura Alejandro Bertrand, director de banca de Inversiones de BBVA.A partir de esta colocación, Bertrand y el gerente de la banca de Inversiones de BBVA, Michael Clark, destacan que éste ha sido un positivo año para el mercado local de bonos. Según cifras del propio banco, durante 2008 en Chile se han emitido bonos por un total de UF 53,6 millones (US$ 2.152 millones), acercándose a los US$ 3.000 millones concretados el año pasado. Por lo mismo, Clark pronostica que este año el mercado llegará a entre US$ 3.500 y US$ 3.600 millones.“Algunos años varía, pero se ha mantenido constante en los últimos períodos. Y ahora no hay razón para que bajen, ya que este es un mercado bastante maduro y que tiene emisores que son bien recurrentes, y donde los inversionistas saben leer el riesgo”, dice Clark.Mercado atractivoSegún los ejecutivos, el mercado chileno se encuentra muy bien posicionado en relación al resto de la región, como Perú y Colombia e incluso frente a Estados Unidos, donde destacan que la crisis financiera está minando su atractivo. Además, sostienen, “salir a emitir afuera tiene que ser por montos muy grandes”.A juicio de Bertrand, el mercado local ha mostrado evidentes señales de continuo crecimiento en los últimos años. “Puede haber menos o más liquidez, pero siempre está activo”, destaca Bertrand, quien explica que “antes había bonos muy estructurados, pero hoy hemos vuelto a un mercado con bonos que se han simplificado más en el caso de los de corto plazo. Antes los bonos cortos eran a 8 años plazo, y ahora el instrumento más típico es a 5 años que replica el BCU, con lo que el mercado puede comparar muy fácilmente el papel con el del Banco Central”, asegura.
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1 comentario:
CGE, en una forma de obtener recursos en el corto plazo, que es difícil tarea, para la financiación de pasivos debido a que estos eran muchos debido a la adquisición de Empresas Emel. Resulta lo mas practico para CGE, para la consecución de capital para los pagos de deudas, debido a que se caracteriza de ser de fácil acceso a este tipo de financiamiento. Y para chile este es un negocio atractivo, debido a la seguridad del pago de esta deuda y debido a la estabilidad de esta empresa en el ámbito financiero, por lo que será un verdadero éxito en la refinanciación de Pasivos de CGE.
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