La encuesta genera información tanto cualitativa como cuantitativa. El Índice del Clima Económico (ICE) es el indicador síntesis, compuesto de dos temas de naturaleza cualitativa, el Índice de Situación Actual y el Índice de Expectativas, que tratan, respectivamente, de la situación económica general del país en el momento y en los próximos seis meses.
Analice la situación actual de nuestro país, compárela con el promedio latinoamericano, y con los países líderes de la región. ¿Concuerda usted con los resultados de la encuesta?
domingo, 30 de agosto de 2009
domingo, 23 de agosto de 2009
Aversión al Riesgo en Chile y su Política Económica
Chile es uno de los países con alto Índice de Aversión al Riesgo de Hofstede (86) y esto se refleja en los esfuerzos públicos y privados por implementar políticas, regulaciones y leyes para reducir la incertidumbre en sus ciudadanos especialmente en el ámbito económico.
En el término del auge del salitre a principios del siglo XX, Chile vivió un largo período de escasez económica en que se siguieron políticas que sólo profundizaron el problema, llegando a su punto máximo durante el gobierno de Salvador Allende (1970- 1973) con altas tasas de inflación y escasez de alimentos.
En los primeros años del gobierno de Augusto Pinochet (1973-1990), se implementó una política económica ultraliberal. En 1982 Chile se ve afectado por shocks externos y llevó al colapso el sistema financiero provocando una profunda crisis, llegando a un desempleo del 22%, una caída del producto de 40% y una caída de los salarios en términos reales del 40%. En nivel de endeudamiento llego USD 10.000 millones, cercano o superior al PIB de la época. Era un entorno que requería más financiamiento externo (deuda externa) para financiar el déficits fiscal y de cuenta corriente.
En todo caso, descalabros de este tipo los hubo en 1930, 1973 y 1976. Esta serie de descalabros, forzaron un ajuste y arreglo inmediato al problema, que más tarde desembocó en políticas públicas mantenidas en el tiempo a través por distintos gobiernos, y eran las AFPs que aportaban a la economía un ahorro nacional, disminuyendo sustancialmente del presupuesto de la nación los egresos por este concepto, permitiendo desarrollar el mercado de capitales, todo esto a través de una fuerte regulación y supervisión del estado en lo concerniente a los administradores de fondos de pensión y sus inversiones.
A la luz de Hofstede se podría decir que los argumentos que respaldan la aversión al riesgo son: el ciudadano y sus representantes democráticos se sienten cómodos con leyes, reglamentos claros y estrictos. Queda abierta la duda si a nivel de personas somos adversos al riesgo, considerando los altos niveles de endeudamiento de las personas. Además si hay consenso en no tocar la institucionalidad sobre las AFP más bien radica en la preocupación individual de que cualquier cambio ahora en las cuentas de ahorro personal implicarán cambios en los ingresos futuros, y a su vez cualquier impacto de las políticas tienen impacto sobre las empresas donde están invertidos tales fondos.
Ejemplos que demuestran la Aversión al Riesgo en Chile:
1)Superávit Estructural: Con motivo de no caer en crisis fiscal o perder prestigio comercial con otros países desde 1990 en adelante, hemos tenido un Superávit Estructural, mostrando responsabilidad con los recursos, austeridad y un equilibrio entre el comercio interno y externo.
La política fiscal ha jugado un papel fundamental, logrando consolidarse, en los últimos 20 años, como un pilar macroeconómico fundamental de un fisco responsable.
Es tan así que el Gobierno introdujo desde 2000 una regla de superávit estructural del 1% del PIB como una manera de asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas y generar ahorros para el país y así provisionar gastos futuros.
Se puede observar la aversión al riesgo del Gobierno y que busca la seguridad a futuro, desde el punto de vista institucional, que también en cierta forma responde a lo que quiere el pueblo para sentirse protegido.
2) El rol autónomo del Banco Central: Un claro ejemplo de los aspectos relacionados al riesgo y la visión de estabilidad de largo plazo la otorga el Banco Central, el cual tiene como misión “propender al desarrollo ordenado y progresivo de la economía nacional mediante una política monetaria y crediticia, procurando evitar tendencias inflacionistas o depresivas, permita el mayor aprovechamiento de los recursos productivos del país”.
El origen de la creación autónoma e independiente del gobierno data de 1925, con el objeto de reestructurar el sistema monetario y financiero chileno que se encontraba en crisis. Pese a este último aspecto, el banco central se encuentra fiscalizado de forma general por la superintendencia de bancos.
Ejemplo de cómo se vive a diario la autonomía del Banco Central: José de Gregorio, Presidente Banco Central dice:
“Me parece absolutamente inadecuado mas allá que yo tengo mi opinión, que a una persona que aspira a ser Presidente de la República, entrar en debate con él para una institución autónoma como el Banco Central”, dijo tras exponer ante empresarios y ejecutivos en Icare. (ICARE 15 de enero de 2009).
3)Regulación Bancaria: Los bancos de Chile son bastante seguros. En Chile el sistema está muy bien capitalizado y es muy solvente.La industria está bien preparada y en una posición relativamente sólida para superar esta crisis externas e internas.
El sistema bancario de Chile se ubica en la 18a posición a nivel mundial, pordelante de España y de otros países latinoamericanos. Los bancos de Chilehan seguido siendo rentables pese a la agitación financiera.
En 1982 en Chile estaba en medio de su propia crisis financiera cuando unacombinación de recesión global, el colapso de la tasa de cambio del país yel otorgamiento imprudente de algunos préstamos de los dueños de los bancosa sus propias empresas no financieras pusieron al sistema en crisis.
El resultado fue una reforma de amplio alcance a la legislación bancaria delpaís en 1986, que introdujo los controles estrictos de regulación yfiscalización que sólo comenzaron a flexibilizarse a partir de mediados dela década de los 90. Se dispusieron restricciones más fuertes al riesgocrediticio y se aumentaron los requisitos de capital.
Los bancos están mejor preparados, regulados y fiscalizados como resultado delas reformas posteriores a la crisis. Hoy en día, el sector es uno de losmás eficientes y modernos de la economía de Chile
Concluimos que Chile es un país muy conservador y el más estable económicamente de la región Latinoamericana y cuenta con el menor riesgo crediticio de la zona.
En el término del auge del salitre a principios del siglo XX, Chile vivió un largo período de escasez económica en que se siguieron políticas que sólo profundizaron el problema, llegando a su punto máximo durante el gobierno de Salvador Allende (1970- 1973) con altas tasas de inflación y escasez de alimentos.
En los primeros años del gobierno de Augusto Pinochet (1973-1990), se implementó una política económica ultraliberal. En 1982 Chile se ve afectado por shocks externos y llevó al colapso el sistema financiero provocando una profunda crisis, llegando a un desempleo del 22%, una caída del producto de 40% y una caída de los salarios en términos reales del 40%. En nivel de endeudamiento llego USD 10.000 millones, cercano o superior al PIB de la época. Era un entorno que requería más financiamiento externo (deuda externa) para financiar el déficits fiscal y de cuenta corriente.
En todo caso, descalabros de este tipo los hubo en 1930, 1973 y 1976. Esta serie de descalabros, forzaron un ajuste y arreglo inmediato al problema, que más tarde desembocó en políticas públicas mantenidas en el tiempo a través por distintos gobiernos, y eran las AFPs que aportaban a la economía un ahorro nacional, disminuyendo sustancialmente del presupuesto de la nación los egresos por este concepto, permitiendo desarrollar el mercado de capitales, todo esto a través de una fuerte regulación y supervisión del estado en lo concerniente a los administradores de fondos de pensión y sus inversiones.
A la luz de Hofstede se podría decir que los argumentos que respaldan la aversión al riesgo son: el ciudadano y sus representantes democráticos se sienten cómodos con leyes, reglamentos claros y estrictos. Queda abierta la duda si a nivel de personas somos adversos al riesgo, considerando los altos niveles de endeudamiento de las personas. Además si hay consenso en no tocar la institucionalidad sobre las AFP más bien radica en la preocupación individual de que cualquier cambio ahora en las cuentas de ahorro personal implicarán cambios en los ingresos futuros, y a su vez cualquier impacto de las políticas tienen impacto sobre las empresas donde están invertidos tales fondos.
Ejemplos que demuestran la Aversión al Riesgo en Chile:
1)Superávit Estructural: Con motivo de no caer en crisis fiscal o perder prestigio comercial con otros países desde 1990 en adelante, hemos tenido un Superávit Estructural, mostrando responsabilidad con los recursos, austeridad y un equilibrio entre el comercio interno y externo.
La política fiscal ha jugado un papel fundamental, logrando consolidarse, en los últimos 20 años, como un pilar macroeconómico fundamental de un fisco responsable.
Es tan así que el Gobierno introdujo desde 2000 una regla de superávit estructural del 1% del PIB como una manera de asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas y generar ahorros para el país y así provisionar gastos futuros.
Se puede observar la aversión al riesgo del Gobierno y que busca la seguridad a futuro, desde el punto de vista institucional, que también en cierta forma responde a lo que quiere el pueblo para sentirse protegido.
2) El rol autónomo del Banco Central: Un claro ejemplo de los aspectos relacionados al riesgo y la visión de estabilidad de largo plazo la otorga el Banco Central, el cual tiene como misión “propender al desarrollo ordenado y progresivo de la economía nacional mediante una política monetaria y crediticia, procurando evitar tendencias inflacionistas o depresivas, permita el mayor aprovechamiento de los recursos productivos del país”.
El origen de la creación autónoma e independiente del gobierno data de 1925, con el objeto de reestructurar el sistema monetario y financiero chileno que se encontraba en crisis. Pese a este último aspecto, el banco central se encuentra fiscalizado de forma general por la superintendencia de bancos.
Ejemplo de cómo se vive a diario la autonomía del Banco Central: José de Gregorio, Presidente Banco Central dice:
“Me parece absolutamente inadecuado mas allá que yo tengo mi opinión, que a una persona que aspira a ser Presidente de la República, entrar en debate con él para una institución autónoma como el Banco Central”, dijo tras exponer ante empresarios y ejecutivos en Icare. (ICARE 15 de enero de 2009).
3)Regulación Bancaria: Los bancos de Chile son bastante seguros. En Chile el sistema está muy bien capitalizado y es muy solvente.La industria está bien preparada y en una posición relativamente sólida para superar esta crisis externas e internas.
El sistema bancario de Chile se ubica en la 18a posición a nivel mundial, pordelante de España y de otros países latinoamericanos. Los bancos de Chilehan seguido siendo rentables pese a la agitación financiera.
En 1982 en Chile estaba en medio de su propia crisis financiera cuando unacombinación de recesión global, el colapso de la tasa de cambio del país yel otorgamiento imprudente de algunos préstamos de los dueños de los bancosa sus propias empresas no financieras pusieron al sistema en crisis.
El resultado fue una reforma de amplio alcance a la legislación bancaria delpaís en 1986, que introdujo los controles estrictos de regulación yfiscalización que sólo comenzaron a flexibilizarse a partir de mediados dela década de los 90. Se dispusieron restricciones más fuertes al riesgocrediticio y se aumentaron los requisitos de capital.
Los bancos están mejor preparados, regulados y fiscalizados como resultado delas reformas posteriores a la crisis. Hoy en día, el sector es uno de losmás eficientes y modernos de la economía de Chile
Concluimos que Chile es un país muy conservador y el más estable económicamente de la región Latinoamericana y cuenta con el menor riesgo crediticio de la zona.
domingo, 16 de agosto de 2009
Gibierno endurece su postura frente a la banca y advierte que introducira mayor competencia
Preocupación existe en el gobierno por la situación de acceso al crédito que enfrentan una serie de empresas. De hecho, la subsecretaria de Hacienda, María Olivia Recart, reconoce que “hay problemas de financiamiento en la banca privada” y endurece su postura frente a este sector, pues afirma que el gobierno ha tomado una serie de medidas para destrabar e impulsar el mercado del crédito. Sin embargo, sugiere que no ha existido la misma correlación por parte del rubro financiero. “Nosotros creemos que la banca puede hacer mucho más y, efectivamente, hay una tarea pendiente”, sostiene la autoridad.Incluso, la subsecretaria de Hacienda va más allá y afirma que todos los actores deben cumplir un rol. “Así como en esta crisis el gobierno ha establecido mecanismos de acceso al crédito, hemos entregado facilidades, bajado el impuesto de Timbres y Estampillas, dado subsidios, se adelantará el pago de impuestos y se está pagando el bono de agosto, entonces acá hay que pelar el ajo”, explica. Indica que hay que “mirar esta situación de verdad, ensuciarse las manos y quedar pasado a ajo. El problema es que acá hay una cierta comodidad”.
Foco agricultor
Uno de los sectores que ha reclamado por el acceso al crédito es el agricultor.Es por eso que Recart señala que “hay falencias institucionales, una gran desconfianza hacia este sector. En otros países, hay bancos nichos y siendo la agricultura tan importante en nuestro país lo que me parece lógico es que, como el BancoEstado ha actuado en esta crisis apoyando a las empresas, el resto de la banca siga a BancoEstado”.Por lo mismo, la autoridad del Ministerio de Hacienda enfrenta el problema y enfatiza que “acá hay un tema, hay que buscar más competencia porque si los bancos no quieren entrar de lleno, ésa es la solución. O sea, BancoEstado ha cumplido un rol tremendo, pero el sector agrícola es más grande de lo que este banco puede hacer”. Es por eso que advierte que si el resto de los actores que participan de la banca local no sigue el camino de la entidad pública “vamos a tener que introducir más competencia”.
Los spread en juego
El presidente de la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA) Luis Mayol, también se refiere a estos problemas y afirma que los créditos que ha entregado la banca a su sector han incorporado altos premios por riesgo. En promedio, asegura que los préstamos que solicita una empresa del gremio agricultor recibe un spread anual de 4,5% sobre la Tasa de Política Monetaria (TPM). Mientras que las líneas de sobregiro pueden alcanzar un spread anual de hasta 18%.“Los bancos justifican estas tasas señalando que hay un mayor riesgo. Sin embargo, poco a poco están empezando a abrirse y a darnos mayores facilidades”, agrega.Reunión con SomervilleLa preocupación en el gobierno también llegó al Ministerio de Agricultura. Es por eso, que la titular de la cartera Marigen Hornkohl, se reunirá hoy con el presidente de la Asociación de Bancos, Hernán Somerville, para discutir este tema.La autoridad señala que la idea es “conversar con él en términos de los cuellos de botella que observamos, dónde están y qué podemos hacer para abordarlos y darles la tranquilidad de trabajar con el sector agrícola”.La ministra, además, afirma que está analizando la posibilidad de crear un mecanismo para revisar de manera dinámica las transacciones que se producen entre la banca y este sector. Y agrega que es posible que en el equipo técnico del Ministerio de Agricultura participen en algunas ocasiones miembros de la Asociación de Bancos.Las medidas de Hacienda pro créditoDesde el año pasado el Ministerio de Hacienda ha buscado mitigar los efectos de la crisis financiera internacional y la restricción de créditos en la industria chilena. Es por eso que decidió inyectar US$ 500 millones de capital en BancoEstado a partir de 2009, para que éste sea un actor relevante en abrir el “grifo” de los préstamos.El 29 de marzo pasado la cartera introdujo una serie de medidas para facilitar el financiamiento bancario, entre las cuales destacaron: aumentar el límite del crédito complementario para viviendas con subsidio de hasta 90% (estaba en 80%), mayores garantías para reprogramaciones de deuda con garantías Corfo y la ampliación de los Fondos de Garantías para Pequeñas Empresas (Fogape).Además, aumentó la capacidad para entregar créditos por parte de las compañías de seguros, ampliando el límite para estas operaciones de 2% a 3% de sus requerimientos de capital fijados por ley.Hacienda también incentivó el mercado de la vivienda permitiendo a las cajas de compensación entregar mutuos hipotecarios.
Foco agricultor
Uno de los sectores que ha reclamado por el acceso al crédito es el agricultor.Es por eso que Recart señala que “hay falencias institucionales, una gran desconfianza hacia este sector. En otros países, hay bancos nichos y siendo la agricultura tan importante en nuestro país lo que me parece lógico es que, como el BancoEstado ha actuado en esta crisis apoyando a las empresas, el resto de la banca siga a BancoEstado”.Por lo mismo, la autoridad del Ministerio de Hacienda enfrenta el problema y enfatiza que “acá hay un tema, hay que buscar más competencia porque si los bancos no quieren entrar de lleno, ésa es la solución. O sea, BancoEstado ha cumplido un rol tremendo, pero el sector agrícola es más grande de lo que este banco puede hacer”. Es por eso que advierte que si el resto de los actores que participan de la banca local no sigue el camino de la entidad pública “vamos a tener que introducir más competencia”.
Los spread en juego
El presidente de la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA) Luis Mayol, también se refiere a estos problemas y afirma que los créditos que ha entregado la banca a su sector han incorporado altos premios por riesgo. En promedio, asegura que los préstamos que solicita una empresa del gremio agricultor recibe un spread anual de 4,5% sobre la Tasa de Política Monetaria (TPM). Mientras que las líneas de sobregiro pueden alcanzar un spread anual de hasta 18%.“Los bancos justifican estas tasas señalando que hay un mayor riesgo. Sin embargo, poco a poco están empezando a abrirse y a darnos mayores facilidades”, agrega.Reunión con SomervilleLa preocupación en el gobierno también llegó al Ministerio de Agricultura. Es por eso, que la titular de la cartera Marigen Hornkohl, se reunirá hoy con el presidente de la Asociación de Bancos, Hernán Somerville, para discutir este tema.La autoridad señala que la idea es “conversar con él en términos de los cuellos de botella que observamos, dónde están y qué podemos hacer para abordarlos y darles la tranquilidad de trabajar con el sector agrícola”.La ministra, además, afirma que está analizando la posibilidad de crear un mecanismo para revisar de manera dinámica las transacciones que se producen entre la banca y este sector. Y agrega que es posible que en el equipo técnico del Ministerio de Agricultura participen en algunas ocasiones miembros de la Asociación de Bancos.Las medidas de Hacienda pro créditoDesde el año pasado el Ministerio de Hacienda ha buscado mitigar los efectos de la crisis financiera internacional y la restricción de créditos en la industria chilena. Es por eso que decidió inyectar US$ 500 millones de capital en BancoEstado a partir de 2009, para que éste sea un actor relevante en abrir el “grifo” de los préstamos.El 29 de marzo pasado la cartera introdujo una serie de medidas para facilitar el financiamiento bancario, entre las cuales destacaron: aumentar el límite del crédito complementario para viviendas con subsidio de hasta 90% (estaba en 80%), mayores garantías para reprogramaciones de deuda con garantías Corfo y la ampliación de los Fondos de Garantías para Pequeñas Empresas (Fogape).Además, aumentó la capacidad para entregar créditos por parte de las compañías de seguros, ampliando el límite para estas operaciones de 2% a 3% de sus requerimientos de capital fijados por ley.Hacienda también incentivó el mercado de la vivienda permitiendo a las cajas de compensación entregar mutuos hipotecarios.
miércoles, 5 de agosto de 2009
Desempleo, ¿tocamos fondo?
Durante la semana pasada el INE dió a conocer las cifras sectoriales y de empleo correspondientes a junio.
Dichas cifras vienen a reafirmar lo esperado por el mercado respecto de la contracción en la actividad productiva del país, registrando una caída de 4,4% para el mes de junio de 2009, respecto de junio 2008 y la caída de la tasa de desempleo a 10,7% explicada en parte por la caída del empleo y aumento de la fuerza de trabajo.
Cabe destacar que los sectores ligados a la demanda interna como construcción y comercio presentan un rezago en la destrucción de puestos de trabajo con lo que es esperable que la cifra actual de desempleo se ubique en torno al 12% para agosto de 2009.
Continúe leyendo acerca de esta noticia en: Informe Semanal Económico y Bursátil
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